http://www.elfinanciero.com.mx/mas/enfoques/hay-zombis-en-los-campos-petroleros.html
Los 'zombis' amenazan un billón de dólares en crudo
En todo el mundo, los
proyectos petroleros a futuro están en riesgo de convertirse en
inversiones ‘zombis’ tras la drástica caída del 49% de los precios del
crudo.
Bloomberg
18.12.2014
Última actualización
19.12.2014
Después de que los precios del crudo cayeron 49 por ciento en un lapso de seis meses, los proyectos petroleros previstos
para el próximo año han entrado en el estatus de muertos vivientes:
siguen en pie, pero con pocas esperanzas de un futuro lucrativo. Estos
proyectos zombis proliferan en las zonas árticas de aguas profundas y en las arenas bituminosas de Canadá a Venezuela.
En un sorprendente análisis presentado esta semana, Goldman Sachs detectó casi 1 billón de dólares en inversiones en proyectos petroleros futuros en riesgo. Estudiaron 400 de los nuevos yacimientos de petróleo y gas más grandes del mundo (excluyendo el esquisto de Estados Unidos) y encontraron proyectos que representan 930 mil millones de dólares de inversión futura que ya no serán rentables con el crudo Brent a 70 dólares. En Estados Unidos, la fiesta del petróleo de esquisto aún no ha terminado, pero los zombis están asomándose.
La siguiente gráfica muestra el umbral de rentabilidad para los mejores 400 nuevos yacimientos y cuánta producción futura de petróleo representan. Menos de un tercio de los proyectos todavía son rentables con el barril a 70 dólares. Si se truncaran los proyectos no rentables, ello significaría una pérdida de 7.5 millones de barriles diarios de producción en 2025, el equivalente a un 8 por ciento de la actual demanda mundial.
En un sorprendente análisis presentado esta semana, Goldman Sachs detectó casi 1 billón de dólares en inversiones en proyectos petroleros futuros en riesgo. Estudiaron 400 de los nuevos yacimientos de petróleo y gas más grandes del mundo (excluyendo el esquisto de Estados Unidos) y encontraron proyectos que representan 930 mil millones de dólares de inversión futura que ya no serán rentables con el crudo Brent a 70 dólares. En Estados Unidos, la fiesta del petróleo de esquisto aún no ha terminado, pero los zombis están asomándose.
La siguiente gráfica muestra el umbral de rentabilidad para los mejores 400 nuevos yacimientos y cuánta producción futura de petróleo representan. Menos de un tercio de los proyectos todavía son rentables con el barril a 70 dólares. Si se truncaran los proyectos no rentables, ello significaría una pérdida de 7.5 millones de barriles diarios de producción en 2025, el equivalente a un 8 por ciento de la actual demanda mundial.
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Para empeorar las cosas, los precios del Brent bajaron aún más esta semana, por debajo de los 60 dólares el barril por
primera vez en más de cinco años. ¿Por qué? El auge del esquisto
estadounidense ha inundado el mercado con nueva oferta, pero la demanda
global liderada por China ha disminuido, y hasta ahora los saudíes se han negado a reducir la producción para apuntalar los precios.
No se sabe hasta qué nivel la OPEP está dispuesta a dejar que los precios caigan. El ministro de Energía de los Emiratos Árabes Unidos dijo el 14 de diciembre que la OPEP no recortará la producción ni siquiera si los precios se desploman a 40 dólares el barril. Una guerra de precios podría tardar hasta 18 meses en materializarse, advierte Kevin Book, director gerente en ClearView Energy Partners LLC, una firma de investigación financiera en Washington.
Si los bajos precios se mantienen, sería un serio revés para el auge energético de Estados Unidos. En la tabla de abajo, ClearView muestra la producción petrolera proyectada en cuatro grandes formaciones bituminosas en Estados Unidos: Bakken, Eagle Ford, Permian y Niobrara. La línea azul oscuro muestra hacia dónde se dirigían los niveles de producción antes de la caída de los precios del petróleo. La línea azul claro muestra una nueva realidad, donde el crecimiento de la producción cae 40 por ciento.
No se sabe hasta qué nivel la OPEP está dispuesta a dejar que los precios caigan. El ministro de Energía de los Emiratos Árabes Unidos dijo el 14 de diciembre que la OPEP no recortará la producción ni siquiera si los precios se desploman a 40 dólares el barril. Una guerra de precios podría tardar hasta 18 meses en materializarse, advierte Kevin Book, director gerente en ClearView Energy Partners LLC, una firma de investigación financiera en Washington.
Si los bajos precios se mantienen, sería un serio revés para el auge energético de Estados Unidos. En la tabla de abajo, ClearView muestra la producción petrolera proyectada en cuatro grandes formaciones bituminosas en Estados Unidos: Bakken, Eagle Ford, Permian y Niobrara. La línea azul oscuro muestra hacia dónde se dirigían los niveles de producción antes de la caída de los precios del petróleo. La línea azul claro muestra una nueva realidad, donde el crecimiento de la producción cae 40 por ciento.
Si el próximo año el precio del petróleo ronda los 65 dólares por barril, podría desencadenar la mayor caída en décadas en el financiamiento de proyectos, según un análisis de Sanford C. Bernstein emitido la semana pasada.
Una pausa en la exploración y el desarrollo puede parecer una buena noticia para los inversionistas preocupados por el cambio climático. Durante años una minoría han venido alertando sobre la posibilidad de que billones de dólares de activos sin explotar puedan encallar debido a las políticas climáticas y la mejor eficiencia energética. Los desafíos que hoy enfrenta la industria dedicada a la explotación del petróleo pueden ofrecernos una idea de lo que está por venir.
No obstante, estos precios impulsados por la sobreoferta no pueden permanecer bajos por siempre. La producción de petróleo no se ha desacelerado aún, pero a medida que los proyectos zombis se queden sin fondos, veremos una ralentización. Así es como funciona el ciclo del mercado del petróleo: los precios bajan, luego la producción también baja, lo que hace subir los precios de nuevo. Mientras más dure este punto muerto, más zombis languidecerán y más abrupta será la subida de los precios
